8월 28일 기준, 저고도 경제 분야 상장사인 AVIC 중우인기(中無人機，688297.SH), 항천채홍(航天彩虹，002389.SZ), 종횡주펀(縱橫股份，688070.SH), 이항지능(億航智能，EHang, NASDAQ: EH) 등이 발표한 2026년 반기보고서에 따르면, 한편으로는 군수무역과 민수 시장이 병행되면서 산업용 드론(현재 주로 지리 측량・매핑, 저고도 순찰, 응급 관리 등의 시나리오에 활용)이 저고도 경제 산업화의 중요한 성장 엔진이 되어 고속 발전기에 접어들었다. 다른 한편으로는 '유인(載人)' 시나리오를 주로 하는 eVTOL (전기 수직이착륙기)의 상업화 과정은 기대에 미치지 못하고 있다.

산업용 드론의 물량 확대

드론 기체 제조사인 중우인기, 항천채홍, 종횡주펀의 2026년 반기보고서에 따르면, 보고 기간 동안 이들 3개사의 영업수익은 각각 약 16억 3400만 위안, 8억 9100만 위안, 1억 7700만 위안으로 전년 동기 대비 각각 약 272.48%, 9.87%, 31.22% 증가했다. 같은 기간 상장사 주주 귀속 순이익의 경우, 중우인기는 전년 동기 대비 약 72.87% 증가했고, 항천채홍은 흑자 전환에 성공했으며, 종횡주펀은 적자를 약 30% 축소했다.

또한 전통 농기계 업체에서 '저고도 경제 + 농기계'로 전환한 지펑커지(吉峰科技，300022.SZ)도 올해 상반기 흑자 전환에 성공했다. 이 회사의 2026년 반기보고서에 따르면 저고도 사업은 약 1억 3500만 위안의 영업수익을 올려 전년 동기 대비 약 66% 증가했다.

중우인기와 항천채홍은 반기보고서에서 일관되게 군수무역 시장이 회사 실적의 '압석(壓艙石)'이라고 밝혔으며, 민수 시장의 공간은 '지속 확대' 추세를 보이고 있다고 강조했다.

항천채홍은 보고서에서 더 나아가, 현재 국방 지능화 건설과 실전화 훈련 수요라는 두 가지 동력에 힘입어 중국 군용 드론 시장이 규모의 안정적 확대, 산업사슬의 자주 통제, 체계의 점진적 완비라는 발전 특징을 보이고 있다고 분석했다. 동시에 대형·장시간 체공 정찰·타격 일체형 플랫폼과 저비용·다기능·대탑재 드론에 대한 수요가 날로 부각되면서 관련 장비 조달은 주문 가속화라는 새로운 단계에 접어들 것으로 예상된다고 밝혔다.

민수 분야와 저고도 경제 영역에서 항천채홍 역시 긍정적 신호를 보냈다. 중・대형 드론 시스템의 응용 시나리오가 지속적으로 확장되며 측량, 물류, 순찰, 응급 구조 등 분야에서 유인기와 소형 드론이 대체할 수 없는 기능을 발휘하고 있다는 것이다. 항천채홍은 보고서에서 "드론 산업은 현재 전략적 기회기, 기술 돌파기, 시장 확장기가 겹쳐지는 3기(三期) 중첩의 핵심 단계에 있으며, 발전 전망이 넓고 산업 생태계는 점차 성숙과 번영으로 나아갈 것"이라고 말했다.

8월 26일, '스마트시티 순찰 업무'를 주로 하는 한 드론 기업의 경영진은 기자들에게 올해 매출이 '전년 대비 30~40% 증가'할 것으로 예상한다고 밝혔다. 그는 또한 회사가 전통적인 드론 장비 제조 업체에서 점차 '제품 제조 + 운영 서비스' 비즈니스 모델로 업그레이드하고 있다고 말했다.

종횡주펀도 2026년 반기보고서에서 '무인 관제 시스템 + 종횡 클라우드 + AI'를 핵심으로 한 저고도 AI 디지털 솔루션으로 저고도 군현(郡縣), 스마트 정무, 응급 관리 등 분야에 대한 침투를 가속화하고, 회사를 '장비 공급 업체'에서 '스마트 저고도 시나리오 선도자'로 전략적 전환을 추진하겠다고 명확히 밝혔다.

올해 들어 여러 저고도 경제 업계 관계자들은 경제관찰보(經濟觀察報) 기자에게 저고도 경제가 영공 관리 개혁과 기반 시설 구축 측면에서 여전히 많은 불완전한 점이 있지만, 업계는 시장 전망에 대해 여전히 비교적 좋은 기대를 유지하고 있다고 밝혔다.

eVTOL 상업화, 당분간 주춤

산업용 드론의 성장세와 비교해 볼 때, eVTOL 분야의 스타 기업인 이항지능의 2026년 반기보고서는 저고도 경제가 '유인' 시나리오에서 맞닥뜨린 도전을 반영한다.

이항지능의 재무 데이터에 따르면 2026년 상반기 이 회사는 약 1억 400만 위안의 영업수익을 올렸으며, 모기업 귀속 순손실은 2억 5400만 위안으로 전년 동기 대비 손실 폭이 약 40% 확대됐다.

8월 25일 저녁, 이항지능 창업자 겸 회장 겸 CEO 후화즈(胡華智)는 전화 회의에서 최근 관련 안전 사고의 영향으로 중국이 저고도 안전 분야에서 보다 신중한 규제 입장을 취하게 됐으며, 이는 회사의 상업화 과정에 단기적 불확실성을 가져왔다고 밝혔다. 이항지능 경영진은 위 전화 회의에서 "이렇게 변화하는 환경을 고려해, 당사는 앞서 발표한 2026년 매출 가이던스 6억 위안을 철회하기로 결정했다"고 명확히 말했다.

한 항공 전문가는 경제관찰보 기자에게 "화물을 먼저 싣고 사람을 나중에 싣는다(先載貨後載人)"는 것이 저고도 경제 발전의 원칙이며, 당국은 저고도 안전에 대해 항상 신중한 태도를 유지해 왔다고 말했다. 그는 또 저고도 '유인' 시나리오의 상용화는 조급하게 서두를 수 없으며, 상업화 일정의 불확실성이 비교적 크다고 덧붙였다.

현재 상황에 맞서 후화즈는 위 회의에서 회사의 다각화 전략과 원가 절감·효율 증대 작업을 언급했다. 그는 이항지능의 "'유인' 주력 사업 라인은 변함없다"면서, 동시에 물류기, 소방기 등의 제품 개발과 시나리오 검증을 추진 중이며, 향후 이들 제품은 산림 소방, 항만 물류, 응급 보장 등의 시장 수요를 겨냥하게 될 것이라고 밝혔다.

후화즈는 "이러한 작업의 효과는 하반기에 점차 나타날 것"이라고 말했다.

해외 시장 경쟁 심화

산업용 드론과 eVTOL이 각각 다른 발전 국면을 맞고 있는 상황에서, 해외 시장은 업계에서 저고도 경제의 공통 돌파구로 여겨지지만 국제 경쟁도 더욱 치열해지고 있다.

8월 초, 중국기계전자제품수출입상회(CCCME)가 발표한 보고서에 따르면 올해 들어 중국 드론 수출은 '고경기(高景氣)' 상태를 이어가고 있다. 중국 해관 통계에 따르면 상반기 중국 드론 누적 수출액은 16억 3300만 달러로 전년 동기 대비 27.6% 증가했으며, 수출량은 242만 5000대로 전년 동기 대비 25.9% 증가했다. 수출액은 이미 21개월 연속 전년 동기 대비 성장을 기록했다.

이항지능은 2026년 반기보고서에서 올해 들어 국내 시장에 비해 해외 시장이 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔다. 예를 들어 태국 시장에서 회사는 올해 상업운항 인증을 획득할 수 있을 것으로 기대되며, 이는 해외 상업화 과정의 중요한 돌파구가 될 것이라고 했다. 핵심 제품인 EH216 시리즈의 비행 궤적은 현재까지 전 세계 23개국에 이르렀고, 누적 약 10만 회의 안전 비행을 완료했다.

군용 드론 측면에서 국제 지정학적 요인이 계속해서 해외 군수무역 수요를 창출하고 있다. 중우인기도 2026년 반기보고서에서 글로벌 지정학적 리스크가 상승하면서 각국 국방 조달 수요가 높아지는 추세라고 지적했다.

중우인기는 보고서에서 "높은 신뢰성과 높은 가성비라는 장점으로 중국 장비는 많은 국가의 조달 수요에 부합한다. 당사 제품을 포함한 국산 장비의 군수무역 시장에 좋은 기회가 찾아왔다"고 밝혔다.

또한 해외 시장이 성장 기회를 방출하는 동시에 도전 과제도 커지고 있다.

중국기계전자제품수출입상회는 위 보고서에서 "드론 국제 시장 경쟁이 더욱 심화됐다"고 밝혔다. 2022년 이후 유럽·미국 등 선진 시장이 중국 드론 수출에서 차지하는 비중이 지속적으로 하락했으며, 미국은 이전 1위 수출 시장에서 10위로 밀려났고 수출 비중은 3.0%로 축소됐다. 올해 상반기 중국의 대미·대EU 드론 수출액은 각각 전년 동기 대비 54.1%, 28.5% 감소했다.

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